Перекрестное хеджирование — это когда актив в портфеле и базовый актив хеджа разнятся. Например, в портфеле российские голубые фишки, а хеджируетесь вы фьючерсом на индекс РТС. В итоге на падающем рынке вы получаете частичную компенсацию и сглаживаете бинарные опционы на рубли просадку портфеля — сглаживаете его волатильность. А если вы открыли равную по размеру хеджирующую позицию, то в теории можно зафиксировать стоимость капитала инвестора — на падающем рынке вы остаетесь при своих. Правда, нужно еще учитывать сопутствующие издержки и комиссии. Идеальное время хеджировать портфель от падения — в конце бычьего рынка и начале медвежьего.
Опцион
Инвестор может заключить договор опциона, по которому получит возможность купить 1000 акций в будущем по цене 200 ₽ за акцию. Это рискованные инструменты, которые подходят больше для спекуляций на коротких периодах, когда есть высокая возможность коррекции рынка. Постоянно держать хедж-инструменты затратно, поэтому для инвесторов с долгосрочной пассивной стратегией хеджирование может снижать доходность портфеля.
- Например, некоторые покупают акции какой-то компании на крупную сумму.
- Нужно взвесить все за и против и сделать осознанный выбор.
- Для компенсации негативного сценария, компания приобретает фьючерсные контракты на нефть с учетом объемов предстоящих закупок.
- И заключить фьючерсный контракт на определенную акцию или индекс акций.
В 2018 акции компании American Airlines потеряли примерно 40% своей стоимости. После исполнения форвардного контракта, скорее всего, одна из сторон окажется в менее выгодных условиях. Но при этом обе стороны получили страховку от рисков при резко негативном сценарии. Хеджирование – способ обезопасить свои финансы от колебаний валютного курса при экспорте и импорте товаров, процентных ставок, падения или изменения цены товара.
Для страхования риска повышения цены компания заключает форвардный контракт со своим поставщиком с исполнением через 6 месяцев, текущая цена которого ее устраивает. Компания «Энерго» выпустила акции, цена которых сейчас составляет 200 ₽ за штуку. Инвестор предполагает, что стоимость акций будет расти, и планирует приобрести 1000 штук, но сейчас у него нет достаточной суммы денежных средств.
Торговать VIX можно через ETF и биржевые ноты (ETN), например iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) или ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY). Доступ к таким инструментам возможен через иностранного брокера. В качестве хеджирующего инструмента можно рассмотреть вложение в индекс волатильности VIX — его еще называют индексом страха, так как он отражает эмоции трейдеров. Если индекс растет, значит, участники рынка ожидают коррекции рынка или она уже происходит. Свои пики индекс достигает как раз в момент рыночного обвала и паники.
Что такое хеджирование рисков: обзор методов и инструментов для защиты капитала
Если сценарий не реализуется, вы потеряете свою «ставку» — небольшую часть капитала, выделенную на хеджирующую позицию. Зато, если падение действительно случится, хедж компенсирует просадку по акциям. Слово происходит от английского hedge — ограда, изгородь. Хеджирование позволяет оградить капитал от риска сильной просадки, а именно компенсировать часть убытков при неблагоприятном сценарии. А в что такое колл опцион случае снижения котировок нефти, фьючерсы принесут убыток, но вслед за нефтью подешевеет и топливо, а это сэкономит средства.
Самые простые и эффективные виды хеджирования — форварды и опционы, хотя страховать риски можно и другими способами. Главные плюсы – это возможность минимизировать риски и чувствовать себя заработок коучингом и консалтингом более уверенно в условиях неопределенности. А большое количество разных методов позволяет разработать гибкую политику страхования, которая подходит именно вам. Недостатки – это сложность в понимании механизма применения хеджирования и сознательный отказ от дополнительной прибыли в случае благоприятного развития событий. Условия контракта могут быть одинаковыми по обеим сделкам, а могут отличаться.
Рассмотрим пример хеджирования опционами.
Нет универсального способа выбрать вариант хеджирования портфеля. Нужно взвесить все за и против и сделать осознанный выбор. При этом придется решить, какую часть портфеля хеджировать. Форекс — это валютный рынок, где при хеджировании важно понимать специфику валютных пар и их корреляции. Поэтому его стараются использовать на коротких временных интервалах и только когда высок риск рыночной коррекции. Постоянно держать хедж в портфеле слишком накладно, это снизит его доходность.
Фьючерс — это срочный контракт, который подразумевает установление цены на актив для покупки или продажи его в будущем периоде. Инвестору необходимо понимание срочного рынка и опыт в анализе и управлении рисками. Неквалифицированным инвесторам инструменты хеджа доступны только после прохождения тестирования. Поэтому хеджирование — это всегда поиск компромисса в конкретном случае и для конкретного портфеля.
История хеджирования
Его суть в том, что стороны сделки договариваются о конкретной стоимости актива сейчас, но актив будет куплен или продан в будущем. Другая сторона обязуется принять поставку и выплатить сумму денежных средств в оговоренной валюте. Первое предполагает разовое формирование защитной позиции, второе — когда хеджирующая позиция видоизменяется в процессе. Например, вы рассчитывали на падение актива, но он продолжил рост.
No comment